美的置业推动内部重组！拟剥离房地产开发业务

6月23日，美的置业发布公告，公司将进行股权重组，将全资持有的房地产开发业务产权线从上市公司重组至控股股东，股权重组方式采用香港资本市场常见的实物方式分派。重组完成后，美的置业将实现房地产开发重资产业务与持续经营性业务的股权分设。

截至6月24日下午4时，美的置业股价大涨近70%。

房地产开发业务与持续经营性业务股权分设

公告称，美的置业建议向于记录日期名列公司股东名册的股东实施建议分派，据此美的置业拟将房地产开发及销售业务（简称“房开业务”）进行内部重组，由私人公司持有该业务，同时组建私人公司集团，接着通过实物分派私人公司股份的方式将私人公司集团从美的置业剥离。

此次实物方式分派，上市公司美的置业将其持有的房开业务产权线作为特别股息分派给上市公司的全体股东。分派后，重资产的房开业务从上市公司的子公司调整为上市公司的兄弟公司，相应地房开业务也从上市资产变为了非上市资产。

此次分派还提供了现金选择权，即持有美的置业股票的股东如不参与房开业务股权的实物分派，可选择对等的现金分派。

建议分派完成后，私人公司集团将不再成为美的置业的附属公司，并将由控股股东和选择实物分派的股东通过持有私人公司股份而持有，美的置业将继续经营保留业务，而美的置业股份将继续于联交所上市。建议分派完成后，私人公司股份将不会在联交所或任何其他证券交易所申请上市或交易。

可减少负债和信用风险

据通告披露，截至去年底，美的置业总资产为2016亿元人民币，而计划剥离的私人公司总资产便已达1971亿元人民币。美的置业期内，拟剥离的房地产开发业务共有319个物业开发项目，土地储备的总建筑面积约2650万方米（约2.85亿方尺），分布于大湾区、长三角经济区、长江中游经济区、京津冀经济区和西南经济区。

美的置业表示，美的置业推动内部重组！拟剥离房地产开发业务把该业务从美的置业剥离将可减少其负债和与房地产开发业务的重资产属性相关的信用风险，并为股东提供变现其在公司部分投资的选择权，减少其与公司股份相关的房开业务投资风险。与此建议分派将使美的置业能够精简其运营并专注于主要为轻资产的保留业务。将重资产的房开业务剥离将不可避免地缩减美的置业整体业务的规模，但将重心转移到轻资产模式使保留集团能够利用其在房地产行业的专业知识，实现更高的利润率（与房开业务相比），并减少其在房地产市场的周期性风险敞口。

对此，中指研究院企业研究总监刘水分析认为，房企构建新发展模式将更加侧重轻资产运营管理业务，近期华远、美的明确宣布剥离房地产开发业务，未来或有其他房企顺势而为，对发展战略进行调整。一是，业务方面“去重取轻”，重资产开发业务转让剥离，甩掉重资产包袱，保留及发力轻资产业务如代建、资产管理与运营、物业管理、城市运营服务等，能够聚焦资源、聚焦精力发展轻资产业务，转型为服务型公司。二是，财务方面“轻装上阵”，重资产开发业务剥离转让，其对应的资产及负债也同时转让，能降低企业的杠杆率及负债水平，减轻偿债压力，增强抗风险能力，助力穿越周期。

采写：南都·湾财社记者王艳玲