穿越多轮债市牛熊，鹏华产业债鹏华丰融定开债连年长跑业绩胜出

近年来，在市场波动加大的背景下，稳健投资的重要性愈发凸显，一些追求“持有体验好”的固收产品备受投资者青睐。以债券基金为例，投资者往往倾向于选择严格控制风险，管理风格相对稳健，长期业绩较好的“长跑”产品。以鹏华基金固收团队旗下两只“老牌”债基为例，鹏华产业债（A类206018，C类019302）、鹏华丰融定开债（000345）成立时间均为10年以上，分别连续9年、7年的自然年度基金净值实现正增长，在提高持有人持有体验的也展现了产品长久的生命力和竞争力。

鹏华产业债：连续9年自然年度业绩为正

鹏华产业债成立于2013年2月，由投研老将祝松自2014年3月管理至今，已连续9个完整自然年度业绩为正。据基金定期报告数据，该基金2015-2023年自然年度的净值增长率分别为10.32%、0.79%、2.98%、7.77%、9.79%、4.34%、6.11%、0.80%、3.22%，同期业绩比较基准分别为8.03%、1.30%、-1.19%、9.63%、4.36%、3.07%、5.69%、3.37%、4.67%。

据权威机构中长期业绩榜单数据，截至2024年6月30日，鹏华产业债A在晨星中国十年期榜单（普通债券基金）中同类排名为10/56；在银河证券七年期榜单（普通纯债基金）中同类排名为10/120。凭借持续优异的历史业绩表现，鹏华产业债曾荣获晨星中国2020年度普通债券型基金奖。

探究业绩归因发现，在控制风险的前提下，长期坚持多元化投资策略，如转债策略、久期策略等是鹏华产业债业绩突出的重要原因。据祝松介绍，组合的转债仓位大概在0-20%，通过控制权益风险敞口，避免误判导致过大回撤。根据权益、转债市场判断，积极调整转债仓位和结构，通过主动操作，赚取权益市场超额收益；通过分散持仓降低组合风险，自2019年下半年以来加大了中小盘转债操作，转债持仓更加分散，从而减小单一转债的收益贡献。

鹏华丰融定开债：连续7年自然年度业绩为正

鹏华丰融定开债成立于2013年11月，刘涛自2016年5月开始管理，这是刘涛管理的第一只公募基金，也是管理时间最长的一只产品，自任职以来已连续7个完整自然年度业绩为正。据基金定期报告数据，该基金自2017-2023年年度净值增长率分别为4.81%、16.79%、11.29%、5.80%、4.92%、2.56%、4.52%，同期业绩比较基准均为2%。

据基金定期报告，回顾过往运作，鹏华丰融定开债充分利用了产品的定开特性和杠杆功能，同时在债券配置的仓位上又较为灵活，仓位一般在130%附近，在具体券种配置上，以中高等级信用债为主，并择机使用高流动性标的进行波段操作增厚收益。

凭借出色的业绩表现，业内权威机构对鹏华丰融定开债也给予了高度认可，曾于2020、2021年分别荣获中国证券报“五年期债券型持续优胜金牛基金”、“三年期债券型持续优胜金牛基金”奖，还分别获得了2家的十年期五星评级（天相投顾/海通证券），4家的五年期五星评级（天相投顾/银河证券/招商证券/海通证券），3家的三年期五星评级（天相投顾/招商证券/海通证券）（数据截至日期：天相投顾/招商证券截至2024年3月31日，银河证券截至2024年4月5日，海通证券截至2024年4月26日）。

团队底蕴深厚，助力业绩稳健

突出的业绩背后是基金经理十余年的投资积淀。祝松现任鹏华基金债券投资一部总经理/基金经理，具有18年证券从业经验，10年基金管理经验，善于从宏观经济运作研究和趋势判断出发，在把握债券市场的大方向变化基础上，擅长通过不同类别的固收大类资产配置，寻求资产配置的确定性机会。刘涛现任鹏华基金债券投资二部总经理/基金经理，具有11年证券从业经验，8年基金管理经验，一直以来坚持“稳扎稳打，积小胜为大胜”的投资理念，收获了众多持有人的信任。

除产品和基金经理外，固收团队的投资底蕴也是投资者选择产品时的重要考虑因素。作为公募行业老牌“固收大厂”，鹏华固收自2003年组建之初就秉承“理性投资、控制风险、主动操作、稳健增值”的投资理念，长期以来操作风格稳健，“老中青”三代人才梯队密切合作、优势互补，通过前瞻性的趋势把握、专业的大类资产配置和严格的风险控制，穿越多轮债市牛熊，鹏华产业债鹏华丰融定开债连年长跑业绩胜出为持有人创造了稳健可持续的业绩回报，积累了较佳的用户口碑。未来，鹏华固收团队将持续提升投研能力，为投资者带来更多“持有体验好”的产品。